Hamster Wheel

«хомяк в колесе» – ситуация, когда компания уже близка к достижению желаемого результата, но в ней нет достаточного потенциала, чтобы достичь «критической массы». Название связано с тем, что в результате главный менеджер, как бы бегая по кругу и при этом никуда не попадая, впадает в состояние фрустрации

Hands-off

«руки прочь» или «пассивное участие в управлении» – прямая инвестиция в акционерный капитал, при которой венчурный капиталист приносит в инвестируемую компанию только капитал, но не вкладывает свои ноу-хау и не участвует в управлении. Ср. Hands-on

Hands-on

«руки на штурвале» или «активное участие в управлении» – прямая инвестиция в акционерный капитал, при которой венчурный капиталист добавляет в стоимость компании свой капитал, советы по управлению и участие в управлении. См. Active Investor, Added Value; Cp. Hands-off

Hard Circle

«твердый круг» – потенциальные покупатели ценных бумаг на публичном предложении, занесенные в книгу заявок, которую ведет главный андеррайтер. Есть все основания полагать, что они действительно купят акции на публичной продаже

Harvest

«сбор урожая» – получение общего полезного результата от инвестиции в частную компанию путем осуществления стратегии выхода, например, прямой продажи компании или публичного предложения ее акций

Headhunter

«охотник за головами» – человек, занимающийся поиском высококвалифицированных кадров для крупных компаний и фирм

Headhunting

«охота за головами» – поиск высококвалифицированных кадров для крупных компаний и фирм

Hedge Fund

«хеджевый фонд» или «хедж-фонд» – частный, не ограниченный нормативным регулированием инвестиционный фонд, не доступный широкому кругу лиц и управляемый профессиональным инвестиционным управляющим. Основным отличием хедж-фондов от обычных ПИФов является свобода в выборе стратегии. Менеджеры этого фонда инвестируют на разных рынках и в различные типы ценных бумаг с целью получения наивысшей абсолютной прибыли. Инвестиции могут осуществляться как на финансовых рынках, с использованием акций, облигаций, товаров, валют и деривативов, так и c использованием заемных средств и различной техники хеджирования. См. Derivative, Futures, Hedging, Leverage, Mutual Fund

Hedge Ratio

«коэффициент хеджирования» – используемый при сделках с опционами показатель, характеризующий соотношение между фьючерской и наличной позициями. Отражает ожидаемые изменения в рыночной стоимости ценных бумаг, являющихся предметом сделки

Hedging

«хеджирование» – инвестиция, которая осуществляется, чтобы скомпенсировать риск неблагоприятного влияния рыночных факторов на цену финансового инструмента (или на генерируемые им денежные потоки), путем занятия противоположной позиции в другом инструменте и уравновешивания таким образом риска первой инвестиции. Примером являются деривативы, такие как опционы и фьючерсы, связанные с определенным финансовым инструментом. См. Derivative, Futures, Option

Hemorrhaging Company

«истекающая кровью компания». См. Bleeding Company

Hidden Assets

«скрытые активы» – не участвующие в финансовой отчетности компании или фонда активы

Hidden Costs

«скрытые затраты» – не отраженные в финансовой отчетности компании затраты, которые не могут быть обнаружены при первичном рассмотрении возможности инвестирования. Например, долговые обязательства, дополнительные расходы, понесенные в связи с оформлением сделки, и т.п.

Hidden Liabilities

«скрытые обязательства». См. Hidden Costs

Hi-Lo Index

индекс, представляющий собой скользящую среднюю величину числа акций, которое каждый день достигает все новых максимальных и минимальных значений; используется в качестве инструмента для измерения стабильности рынка

High-Tech Stock

«акции высокотехнологических компаний» – акции компаний, работающих в области высоких технологий, как, например, биотехнология, информационные технологии и робототехника.

Успешные высокотехнологические компании могут иметь уровень дохода и потенциал роста выше среднего, а также, относительно высокие цены своих акций. См. Price-Earnings Ratio

High Yield Bonds

«высокодоходные долговые обязательства» – играют роль, сходную с мезанинным финансированием, когда нужно ликвидировать разрыв между первоочередными долгами и акционерным капиталом. «Высокодоходные долговые обязательства» являются старшими долговыми обязательствами, погашаемыми во вторую очередь и не обеспеченными активами компании, и соответственно предполагают более высокий процент доходности, чем первоочередные долги

Highly Confident Letter

«письмо, выражающее полную уверенность» – письмо от инвестиционного банка, из которого ясно, что банк твердо уверен в том, что он сможет собрать необходимую для финансовой сделки сумму денег, не принимая на себя при этом, однако, никаких юридических обязательств

Hockey Stick

«хоккейная клюшка» – кривая, описывающая изменения прибылей быстрорастущей компании (по форме напоминающая хоккейную клюшку или букву «J»). Это также может быть описано кривой возрастания IRR фонда прямого инвестирования от отрицательных величин к положительным. См. Internal Rate of Return (IRR), J-Curve

Hockey Stick Method

«метод хоккейной клюшки» – метод расчета размера доли акций, которую целесообразно приобрести венчурному инвестору, с учетом величины инвестиции, ожидаемого дохода и мультипликатора. См. Earnings, Initial Investment, J-Curve

Holdback

«задержка» – договорное условие, по которому платеж удерживается вплоть до наступления определенных событий

Holder

«держатель» – владелец ценных бумаг. См. Security

Holder of Record

«зарегистрированный владелец (держатель) ценных бумаг компании» – владелец бумаг, чье имя зарегистрировано в реестре компании на конкретную дату, называемую «датой регистрации» (только такие владельцы имеют право на дивиденд). См. Dividend, Holder, Record Date

Holding

«капиталовложение» – участие в капитале компании. Под этим термином понимается доля акций, которой владеет инвестор. См. Share

Holding Company

«холдинговая компания» – корпорация, владеющая ценными бумагами другой компании, зачастую – с правом голоса. См. Voting Right

Holding Period

«срок владения» – продолжительность времени пребывания инвестиции в портфеле фонда. Она определяет, следует ли считать прибыль или убыток краткосрочными или долгосрочными. Также может означать минимальный срок владения ценными бумагами с ограничительными условиями до возникновения права их продажи, т.е. период времени, в течение которого инвестиция должна сохраняться с целью выяснения, подлежит ли она налоговым льготам по доходам от прироста капитала. См. Holder, Long-Term Debt, Short-Term Debt

Home Run

(происходит от англ. термина в бейсболе, обозначающего длинный удар, который позволяет игроку обежать все базы и получить очко):

• получение инвестором крупной прибыли за короткий срок - для этого средства обычно вкладываются в акции компании, являющейся потенциальным объектом поглощения
• успешная компания, приносящая высокие прибыли на инвестицию

Horizon IRR

«горизонтальная IRR» или «горизонтальная внутренняя норма доходности» – показатель тенденции эффективности инвестиций в определенной отрасли. При расчете горизонтальной IRR берется чистая стоимость активов фонда в начале периода как первоначальный отток наличности и остаточная стоимость активов в конце периода как окончательный поток наличности. IRR рассчитывается на основе этих величин плюс/минус любые чистые промежуточные потоки наличности (наличность, реально полученная фондом от инвесторов или выплаченная фондом инвесторам) в определенный период времени (т.е. берется горизонтальный срез). См. Cash Flow, Internal Rate of Return (IRR)

Hostile Offer (or Hostile Bid)

«враждебное предложение» или «враждебная цена покупателя» – предложение цены, сделанное покупателем целевой компании, которое акционерам не рекомендуется принимать советом директоров целевой компании. См. Target Company

Hot Issue

«горячий выпуск» – новый выпуск ценных бумаг, которые пользуются на рынке повышенным спросом. На практике это происходит, когда цена на вторичном рынке на дату исполнения оказывается выше, чем цена предложения на новый выпуск. Обычно при первоначальном публичном предложении цены на «горячий выпуск» резко повышаются, потому что спрос значительно превышает предложение

Human Capital

«человеческий капитал» – ценность команды менеджеров и сотрудников компании. Обычно ценность знаний, умений, опыта и имеющихся деловых связей сотрудников не может быть точно оценена в виде капитала, но именно от нее часто зависит больше, чем от объема вложенных в компанию финансовых средств

Hung-up

«зависание» – ситуация, в которой оказывается инвестор, ценные бумаги которого заметно упали в цене (ниже цены покупки), т.е. при их продаже будет понесен убыток

Hurdle

«планка» – минимальный процент возврата на вложенные инвестором в фонд средства, установленный в договорном порядке

Hurdle Rate

«пороговая доходность»:

• внутренняя норма доходности, которой фонд должен достичь, прежде чем генеральные партнеры или управляющие смогут получить удерживаемое вознаграждение. См. Carried Interest
• минимальная доходность, при которой проект принимается к реализации. Пороговая ставка не может быть ниже стоимости затрат на финансирование проекта. Ожидаемая доходность должна быть выше этого уровня, чтобы сделать проект экономически целесообразным