UCC

«Единый коммерческий (торговый) кодекс». См. Uniform Commercial Code

UCITS

«мероприятия с целью коллективного инвестирования в переводные ценные бумаги». См. Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities

ULOE

«унифицированное ограниченное освобождение предложения». См. Uniform Limited Offering Exemption

Undercapitalisation

«недостаточная капитализация» – недостаток собственных средств (акционерного капитала и резервов), при котором невозможно нормальное функционирование бизнеса. См. Capitalisation, Working Capital

Underperformance

«низкая результативность» – ожидание того, что рост стоимости ценной бумаги будет ниже роста рынка в целом. См. Performance; Ср. Overperform

Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities (UCITS)

«мероприятия с целью коллективного инвестирования в переводные ценные бумаги» – для их осуществления создается акционерная компания открытого типа с ограниченной ответственностью, координирующая распределение и управление паевыми фондами среди стран Европейского Союза

Undervaluation

«заниженная оценка»:

• продажа ценных бумаг по цене, более низкой, чем их ликвидационная стоимость. См. Liquidation Value of Assets
• акции компании могут быть недооценены, если компания не может продемонстрировать устойчивую динамику своей доходности, либо является малоизвестной. Недооцененная компания часто является объектом поглощения или захвата, поскольку покупатели могут приобрести ее активы за небольшую цену. В этом случае важна объективная оценка экспертов, считающих, что объявленная стоимость меньше той, которая должна быть. См. Acquisition, Valuation Methods

Undervalued Business/Company

«недооцененный бизнес/компания» – оценка бизнеса или компании, более низкая, чем та, которая могла бы быть ему/ей присвоена. См. Undervaluation

Underwrite

«гарантировать размещение» – когда компания собирает капитал, либо размещая свои ценные бумаги на фондовой бирже, либо непосредственно от институциональных инвесторов, всегда существует вероятность, что все необходимые деньги собрать не удастся. Эту нехватку часто соглашается покрыть за вознаграждение инвестиционный банк, играющий роль гаранта размещения ценных бумаг. См. Underwriter, Underwriting Agreement

Underwriter

«андеррайтер» – инвестиционный банк, играющий роль гаранта размещения ценных бумаг (на определенную часть займа), который покупает ценные бумаги от своего имени или действует как посредник для размещения бумаг среди конечных инвесторов. См. Underwriting Agreement

Underwriter's Discount (or Commission or Spread)

«скидка для андеррайтеров» или «гарантийный спред» – разница между ценой, по которой андеррайтеры покупали ценные бумаги у эмитента на условиях «твердого обязательства», и ценой предложения в открытой продаже. См. Firm Commitment Underwriting, Issuer

Underwriter's Warrants

«андеррайтерские варранты» – варранты, иногда предоставляемые андеррайтерам в виде дополнительной компенсации (покупки обыкновенных акций) при публичном предложении – как правило, при небольших выпусках высокорисковых ценных бумаг. См. Public Offering

Underwriting Agreement

«гарантийное соглашение о размещении выпуска акций» – контракт между компанией и андеррайтером, где излагаются термины и условия предложения ценных бумаг, включая тип андеррайтинга, вознаграждение андеррайтеру, цену предложения и количество акций.

Гарантийное соглашение обычно подписывается в день вступления регистрации в силу. См. Best Efforts Underwriting, Firm Commitment Underwriting

Underwriting Discount/Commission

«скидка, или комиссионные, андеррайтера» – разница между ценой, по которой андеррайтер покупает ценные бумаги у эмитента при андеррайтинге с твердыми обязательствами, и запрашиваемой ценой публичного предложения. См. Firm Commitment Underwriting, Offer Price

Unencumbered

«свободный от обязательств» – собственность (в том числе ценные бумаги), свободная от притязаний других лиц или кредиторов

Uniform Commercial Code (UCC)

«Единый коммерческий (торговый) кодекс» (амер.) – кодекс стандартных законов штатов по вопросам финансовых контрактов, определяющий стандартные правила по чекам, коносаментам и другим обращающимся инструментам, электронным платежам, аккредитивам, депозитам и инкассации, обеспечению кредитов и др.

Uniform Limited Offering Exemption (ULOE)

«унифицированное ограниченное освобождение предложения» (амер.) – освобождение непубличных предложений ценных бумаг от регистрационных требований «Законов голубого неба», которые, по существу, повторяют правило «D» Закона о ценных бумагах от 1933 г. См. Blue Sky Laws, Regulation D

Uninsurable Risk

«не подлежащий страхованию риск» – непредвиденное стечение обстоятельств или событие, способное нанести венчурному предприятию материальный ущерб, возникновение которого не могли бы предвидеть ни основатель компании, ни инвесторы, ни ее менеджмент, а потому не включили в перечень событий, подлежащих страхованию. Например, появление на рынке аналогичного наукоемкого продукта с лучшими потребительскими свойствами, выпущенного другой фирмой. Естественно, появление конкурентоспособного товара существенно понизит объем прибыли

Unique Selling Proposition (USP)

«уникальное предложение о продаже» – главный фактор, определяющий выбор покупателем вашего продукта, а не продукта вашего конкурента

Unissued Stock/Capital

«невыпущенные акции» или «невыпущенный капитал» – часть акционерного капитала, объявленного в учредительных документах компании, но фактически не выпущенного (в отличие от выпущенных акций, которые могут быть в обращении или в руках самой компании).

Дополнительные выпуски объявленных акций производятся по решению совета директоров компании. Часть акций может быть зарезервирована для опционов или конвертируемых ценных бумаг; дивиденды по невыпущенным акциям не выплачиваются, и они не являются голосующими. См. Authorised Shares, Convertible Security, Issued and Outstanding Stock, Outstanding Stock, Treasury Stock

Unit

«пакет» или «набор» – комбинация двух видов ценных бумаг, продаваемых как единое целое. Состоит обычно из обыкновенных акций и варрантов. См. Common Stock/Shares, Warrant

Unlisted Stock

«незарегистрированные ценные бумаги» – акции и облигации, не зарегистрированные на основной фондовой бирже (не допущенные к листингу), торговля которыми ведется либо на биржевом рынке со сниженными требованиями к листингу, либо только через дилеров. См. Over-the-Counter (OTC)

Unpaid Dividend

«невыплаченные дивиденды» – дивиденды, которые уже объявлены советом директоров компании, но остаются невыплаченными, пока не наступает дата платежа. См. Dividend, Payment Date

Unqualified Opinion

«неквалифицированное мнение» – заключение независимого аудитора по финансовой отчетности компании без каких-либо ограничительных замечаний; мнение аудитора о том, что финансовая отчетность вполне соответствует принятым бухгалтерским стандартам. Ср. Qualified Opinion

Unquoted/Unlisted Company

«незарегистрированная компания» – компания, акции которой не зарегистрированы на фондовой бирже. См. Unlisted Stock

Unquoted Development Investment

«инвестиция в незарегистрированную развивающуюся компанию» – инвестиция, осуществляемая в зрелую компанию, находящуюся в фазе развития/расширения своего бизнеса, акции которой не зарегистрированы ни на одной из фондовых бирж. См. Expansion, Expansion Capital

Unquoted Instruments

«незарегистрированные ценные бумаги» – любые финансовые инструменты, кроме зарегистрированных ценных бумаг. Ср. Quoted Instruments

Unquoted Securities

«некотируемые ценные бумаги». См. Unlisted Stock

Unrealised Portfolio

«нереализованный портфель» – полностью или частично нереализованные ценные бумаги, кредиты или другие активы, входящие в портфель венчурного инвестора

Unsecured Debt

«необеспеченная задолженность» – кредит или облигации, не обеспеченные никаким видом залога (активы и другая собственность), т.е. в случае отказа заемщика от погашения кредита отсутствует обеспечение, которое может быть реализовано. См. Collateral

Unsolicited Contact

«неорганизованный контакт» – запросы о возможности инвестирования или сведения о готовности инвесторов вложить средства в определенную сферу бизнеса, поступившие в инициативном порядке по телефону, почте, факсу, электронной почте

Untapped Market

«неиспользуемый рынок» – спрос, не удовлетворяемый существующей продукцией, или рынок, который мог бы быть использован для реализации существующей продукции иным способом.

Неиспользуемый рынок часто становится стимулом для создания новой продукции (инноваций) или приспособления имеющейся продукции к потребностям заказчика, в основном путем реализации инвестиционных проектов

Upper Half

«верхняя половина» – включает фонды с внутренней нормой доходности, значения которой равны медиане или выше значения медианы

Upper Quartile

«верхняя квартиль» – значение, относительно которого 25% всех показателей (доходов) в группе являются более высокими, а 75% – более низкими; или область, включающая верхние (лучшие) 25% значений

Upside Case

«оптимистический вариант» – вариант финансового прогнозирования, основанный на предположении о минимально негативном воздействии всех возможных рисков на финансовые результаты деятельности компании, претендующей на получение инвестиций. См. Downside Case, Funding Requirements, Sensitivity Analysis

Upside Potential

«потенциал повышения» – потенциал получения прибыли, повышения цены или курса. Ср. Downside Risk